“代工厂”IPO之路

【导语】近日，四川白家阿宽食品产业股份有限公司在深交所官网更新了招股说明书，拟在深市主板上市。或许你不了解阿宽食品，但你肯定知道三只松鼠、百草味、李子柒、网易严选、麻六记等，阿宽食品便是他们的供应商之一。

来源：阿宽食品官网

一、代工贴牌服务具备一定的市场优势

     据北京商报采访农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅表示，代工贴牌服务具备一定的市场优势，并且在未来还有很大的增长空间。“首先，品牌商不用承受独自开厂的成本，这将有效降低投资风险，而且代工厂通常都能有建模、研发、生产、市场、物流等一站式服务；其次，品牌商一般不需要担心生产的问题，只需要按照合同在规定时间内进行产品验收即可，释放品牌商的后端压力，可集中提升品牌效益价值和市场销售渠道的开拓，双方均可明显降低品牌的运营和管理成本，从而保证现有的品牌产品更为充足的利润空间。”

     阿宽食品是广告人陈朝晖于2016年创立，主营新型方便食品的研发、生产和销售，2020年2月，阿宽食品获得1.1亿元A轮融资；2020年6月1日，再获得2亿元B轮融资，投资方包括高瓴创投、茅台建信、壹叁资本等。去年底阿宽食品发起IPO，拟登陆深市主板。

      招股书显示，2019年～2021年，阿宽食品的营收分别达到6.31亿元、11.10亿元和12.14亿元，净利润分别为2364.85万元、7607.83万元、5584.19万元。

二、代工厂知识产权

   1、商标

       企查查显示，阿宽食品已申请商标约370件，其中已注册305；涉及的品类达12种，绝大部分集中在30类方便食品。

   2、专利

       已申请专利91件，其中发明授权专利已有12件。

    3、版权

        作品著作权及软件著作权也均有登记。

    早在2017年，阿宽食品在知识产权布局上进行了全覆盖。

三、二更招股书继续推进深交所上市进程

     3月初，阿宽食品更新了招股书，同时，广发证券也发布了阿宽食品的发行保荐书、上市保荐书、审计报告和法律意见书。

     自2021年12月底，阿宽食品发布招股书至今，阿宽食品已经发布三版招股书，证监会于2022年5月发布了阿宽食品IPO申请文件的反馈意见，共涉及46个方面的内容要求阿宽食品详细说明。

      在业内人士看来，阿宽食品急于上市可能源于两个方面原因，包括来自与投资方对赌的压力，以及成本上涨压低收益率，导致经营压力增大。

     对赌压力：阿宽食品自2021年底提交招股书后，2022年5月，证监会针对阿宽食品首发招股书提出了反馈意见，要求阿宽食品说明规范性问题、信息披露问题、其他问题共计46个问题。2022年6月，阿宽食品就更新了一次招股书，9个月之后，阿宽食品又更新了招股书。

     成本压力：香颂资本执行董事沈萌认为，在对于成熟行业的企业，对赌可能是急于上市的一个因素，但成本上涨压低收益率，导致经营压力增大同样也是很重要的因素。